17款存續期低于60天的銀行理財產(chǎn)品里，多達9款年化預期收益率超過(guò)5%；但在18款期限超過(guò)180天的產(chǎn)品里，只有8款產(chǎn)品年化收益超過(guò)5%。

本報理財數據分析員 陳植 上海報道

2月28日，央行決定自3月1日起下調一年期存款基準利率0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%。

在降息后的三個(gè)交易日內，各行發(fā)行的保本固定收益類(lèi)人民幣銀行理財產(chǎn)品預期年化收益率似乎并未隨之下跌。

同花順(300033,股吧)數據顯示，3月2日-4日期間，各行共發(fā)行65款保本固定收益類(lèi)人民幣銀行理財產(chǎn)品，平均年化預期收益率約在4.6%-5.5%，較降息前基本持平。

其中收益率相對偏高的，主要是存續期90天內的銀行理財產(chǎn)品。21世紀經(jīng)濟報道統計發(fā)現，17款存續期低于60天的銀行理財產(chǎn)品里，多達9款年化預期收益率超過(guò)5%；但在18款期限超過(guò)180天的銀行理財產(chǎn)品里，只有8款產(chǎn)品年化收益超過(guò)5%。

“這與銀行針對降息周期的產(chǎn)品策略調整相吻合。”一位銀行產(chǎn)品部人士認為，基于央行未來(lái)仍可能持續降息，目前不少銀行正打算適度降低中長(cháng)期銀行理財產(chǎn)品的收益區間；針對短期理財產(chǎn)品，則打算通過(guò)提高權益類(lèi)投資比重，維持這類(lèi)產(chǎn)品的收益區間。

其實(shí)，降息也成為不少銀行趁機深挖客戶(hù)資源的新契機。

記者發(fā)現，上海銀行、渤海銀行、富滇銀行等城商行先后發(fā)行多款相對高收益的短期理財產(chǎn)品吸引客戶(hù)眼球。比如上海銀行發(fā)行的“慧財0號W20150M109期B”存續期僅有35天，年化預期收益卻達到4.79%，跑贏(yíng)大多數同期限同類(lèi)理財產(chǎn)品；富滇銀行發(fā)行的“富滇穩健1509期”產(chǎn)品存續期為42天，但年化預期收益也達到4.8%。

大型國有銀行同樣在借助高收益理財產(chǎn)品深耕不同區域客戶(hù)資源，比如交行分別在山西與廣東發(fā)行的“得利寶·穩添利粵尊享37天”與“得利寶·穩添利50天-山西”兩款產(chǎn)品，年化預期收益率達5.5%。

短期產(chǎn)品收益跑贏(yíng)長(cháng)期

盡管短期理財產(chǎn)品收益率相對偏高，但也有不少差距。在17款存續期低于60天的銀行理財產(chǎn)品里，南京銀行(601009,股吧)-“珠聯(lián)璧合-月穩鑫1號保本”35天第02投資周期(G76506)與南京銀行-“珠聯(lián)璧合-月穩鑫1號保本”35天第02投資周期（A79229），預期收益率則只有4.2%與4.3%，比上海銀行與富滇銀行同期限產(chǎn)品略低。

在上述銀行產(chǎn)品部人士看來(lái)，保本固定收益類(lèi)人民幣理財產(chǎn)品的投資范圍相當類(lèi)似，主要投資國債、金融債、央行票據、企業(yè)債、公司債、短期融資券、中期票據、同業(yè)借款、同業(yè)存款、同業(yè)拆借、債券回購等信托類(lèi)資產(chǎn)、資產(chǎn)管理計劃等低風(fēng)險投資品種，之所以產(chǎn)生不同的預期收益率，主要原因是銀行內部針對降息的資產(chǎn)配置策略不一致。

“有些銀行比較激進(jìn)，會(huì )將更多銀行理財產(chǎn)品募資投向權益類(lèi)資產(chǎn)，爭取在降息周期博得較高的投資回報。”他說(shuō)。

以渤海銀行2015年渤鑫15號人民幣保本保證收益型35天理財產(chǎn)品為例，這款產(chǎn)品存續期為35天，但其投資策略是10%資金投向債券類(lèi)資產(chǎn)，同業(yè)借款、同業(yè)存款、同業(yè)拆借、債券回購等貨幣市場(chǎng)工具占比也只有10%；信托類(lèi)資產(chǎn)、資產(chǎn)管理計劃等金融資產(chǎn)或金融工具及其相關(guān)受（收）益權合計占比高達80%。以確保產(chǎn)品到期能兌現4.65%年化收益。

相比而言，銀行在長(cháng)期理財產(chǎn)品的投資策略要偏保守。在18款期限超過(guò)180天的銀行理財產(chǎn)品里，只有8款產(chǎn)品年化收益超過(guò)5%。

“主要原因還是銀行預期央行未來(lái)仍會(huì )降息，令固定收益類(lèi)投資品種收益率隨之下跌，只能適時(shí)降低長(cháng)期產(chǎn)品收益率，確保自身實(shí)際投資收益能夠兌付產(chǎn)品到期預期收益。”他說(shuō)。

　城商行激進(jìn)

事實(shí)上，降息令銀行的理財產(chǎn)品策略出現分化。

對城商行與農商行而言，降息無(wú)形間成為他們借助高收益理財產(chǎn)品吸收客源的新契機—以上海銀行為例，其上海銀行-慧財0號W20150M109期B與W20150M109期A(yíng)兩款存續期僅有35天的固定收益類(lèi)理財產(chǎn)品，年化預期收益率分別達到4.79%與4.74%，較同期限同類(lèi)理財產(chǎn)品略高。九臺農商銀行發(fā)行的“久贏(yíng)”系列2015年20期理財產(chǎn)品（存續期為93天）年化收益率達到4.95%，不亞于一些國有大型銀行發(fā)行的同期限同類(lèi)理財產(chǎn)品收益率。

相比而言，大型國有銀行似乎更傾向借助降息契機，深耕不同區域的客戶(hù)資源。比如交通銀行(601328,股吧)分別在山西與廣東發(fā)行的“得利寶·穩添利粵尊享37天”與“得利寶·穩添利50天-山西”兩款產(chǎn)品，年化預期收益率更達5.5%，幾乎是過(guò)去3天同期限同類(lèi)理財產(chǎn)品收益率的最高值。